美股反弹面临强劲逆风！大摩警告：强势美元将打击美企盈利

财联社7月12日讯（编辑 卞纯）摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师日前在一份报告中警告称，美股面临美元美元走强和高通胀将对标普500指数成分股未来的反弹盈利构成强劲阻力，并将抑制股市近期的强劲强势企盈反弹。

截至目前，逆风美元指数徘徊在108附近，大摩年内涨幅已达16%。警告将打击美对于在海外开展大量业务的美股面临美元美国公司而言，美元兑一篮子外币相对强势是反弹一个坏兆头。一方面，强劲强势企盈这将减少跨国公司将外币兑换成美元的逆风利润，另一方面其他国家可能会回避购买显得相对昂贵的大摩美国产品。

“这（美元走强）出现在最糟糕的警告将打击美时候，当前成本上涨、美股面临美元库存增加以及需求放缓已经令美企面临盈利压力。反弹”摩根士丹利股票研究主管Mike Wilson写道。强劲强势企盈

**根据大摩测算，美元升值16%意味着标普500指数成份股公司的每股收益将下降约8%。

该行指出，未来几个财报季，美元走强将会成为企业盈利预期下调的另一个理由，近期股市的反弹很可能很快就会结束。

美企纷纷警告 科技公司料受最大打击

美国运动服装巨头耐克于6月27日披露，强势美元令其最近一个季度的销售承压，美元升值将继续对其2023财年的销售造成压力。

此前，微软也警告称，由于美元走强，该公司第二季度的销售额将减少4.6亿美元，利润将减少2.5亿美元。

高盛数据显示，标普500指数成份股公司29%的销售额来自美国之外的国家。他们通常以当地货币销售这些产品或服务，然后以美元计算包括海外销售额在内的财务业绩。

根据高盛策略师大卫·科斯汀上个月发布的一份报告，总体而言，在2022年，大部分销售额来自国内的公司股票的表现，比国际化程度更高的公司高出约9个百分点。具体来说，以美国为业务中心的公司股价平均下跌了15%，而海外销售额占比较高的公司股价跌幅则达到了24%。

该行数据显示，科技公司海外销售额占总销售额的59%，因此受汇率影响最大。半导体公司尤其如此，苹果等消费类股，以及Facebook母公司Meta以及谷歌母公司Alphabet等，这些广告驱动型公司也会受到较大影响。

海外销售占比较高的公司还包括高通（96%）、油田服务公司斯伦贝谢（85%）、残疾保险公司 Aflac（70%）、Netflix和Meta（59%）以及Alphabet（54%）。

美元料将继续走强

作为全球储备货币，以及最主要的避险货币，美元往往在全球经济疲软时升值。此外，美联储大幅升息预期也推动了美元上涨。

在美联储转鸽（近期看来不太可能）之前，美元料将继续走强。

自3月份以来，美联储一直在加息以压低国内物价，并可能在本月底的下次会议上宣布再次加息50-75个基点。

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